Social enterprises, located between non-profit organisations and for-profit firms, often struggle to acquire external funding. An increasing amount of research on the external financing of social enterprises stems from a fragmented body of the literature anchored in a variety of subject areas (e.g. entrepreneurship, public sector management, general management and strategy). We systematically review 204 academic articles published between 1998 and 2021 to bridge the knowledge gaps in these subject areas by: (1) mapping the field of the external financing of social enterprises at the individual, organisational and institutional levels; (2) synthesising the findings to develop an overarching framework; and (3) discussing theoretically sound future research avenues. We find that research at the individual level focuses primarily on investors’ perspective of the ideal characteristics of a social entrepreneur. Research at the organisational level often addresses the dual logics of social enterprises and their impact on the successful financing of these businesses and the role of investor–investee collaboration. Research at the institutional level can be clustered into cultural, economic, political and legal factors. Overall, we stress the need for research that adopts an overarching view by considering all three levels of analysis simultaneously and using organisational and economic theories.

中文翻译：

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管理社会企业的外部融资约束：对多元化研究格局的系统回顾

介于非营利组织和营利公司之间的社会企业往往难以获得外部资金。越来越多的关于社会企业外部融资的研究源于各种学科领域（如创业、公共部门管理、一般管理和战略）的零散文献。我们系统地回顾了 1998 年至 2021 年间发表的 204 篇学术文章，通过以下方式弥合这些学科领域的知识差距：(1) 在个人、组织和机构层面绘制社会企业外部融资领域图；(2) 综合研究结果以制定总体框架；(3) 讨论理论上合理的未来研究途径。我们发现，个人层面的研究主要关注投资者对社会企业家理想特征的看法。组织层面的研究通常涉及社会企业的双重逻辑及其对这些企业成功融资的影响以及投资者与被投资方合作的作用。制度层面的研究可以分为文化、经济、政治和法律因素。总的来说，我们强调需要通过同时考虑所有三个分析层次并使用组织和经济理论来采用总体观点的研究。组织层面的研究通常涉及社会企业的双重逻辑及其对这些企业成功融资的影响以及投资者与被投资方合作的作用。制度层面的研究可以分为文化、经济、政治和法律因素。总的来说，我们强调需要通过同时考虑所有三个分析层次并使用组织和经济理论来采用总体观点的研究。组织层面的研究通常涉及社会企业的双重逻辑及其对这些企业成功融资的影响以及投资者与被投资方合作的作用。制度层面的研究可以分为文化、经济、政治和法律因素。总的来说，我们强调需要通过同时考虑所有三个分析层次并使用组织和经济理论来采用总体观点的研究。