Purpose

This paper analyzes the connectedness with network among the major cryptocurrencies, the G7 stock indexes and the gold price over the coronavirus disease 2019 (COVID-19) pandemic period, in 2020.

Design/methodology/approach

This study used a multivariate approach proposed by Diebold and Yilmaz (2009, 2012 and 2014).

Findings

For a stock index portfolio, the results of static connectedness showed a higher independence between the stock markets during the COVID-19 crisis. It is worth noting that in general, cryptocurrencies are diversifiers for a stock index portfolio, which enable to reduce volatility especially in the crisis period. Dynamic connectedness results do not significantly differ from those of the static connectedness, the authors just mention that the Bitcoin Gold becomes a net receiver. The scope of connectedness was maintained after the shock for most of the cryptocurrencies, except for the Dash and the Bitcoin Gold, which joined a previous level. In fact, the Bitcoin has always been the biggest net transmitter of volatility connectedness or spillovers during the crisis period. Maker is the biggest net-receiver of volatility from the global system. As for gold, the authors notice that it has remained a net receiver with a significant increase in the network reception during the crisis period, which confirms its safe haven.

Originality/value

Overall, the authors conclude that connectedness is shown to be conditional on the extent of economic and financial uncertainties marked by the propagation of the coronavirus while the Bitcoin Gold and Litecoin are the least receivers, leading to the conclusion that they can be diversifiers.

研究目的

本文分析於2020年2019冠狀病毒病肆虐期間、主要的加密貨幣、七國集團 (G7) 股價指數與黃金價格三者之間在網絡上的連通性。

研究設計/方法/理念

分析使用迪博爾德和耶爾馬茲 (Diebold and Yilmaz (2009, 2012, 2014)) 提出的多變量分析法。

研究結果

就一個股票指數投資組合而言,靜態連結的結果顯示、在2019冠狀病毒病肆虐期間,股票市場之間有更高的獨立性。值得我們注意的是:一般來說,加密貨幣在股票指數投資組合起著多元化投資作用,這可減低不穩定性,尤其是在危機時期。動態連結的結果與靜態連結的結果沒有顯著的分別。我們剛提到、比特幣黃金已成為純接收者。除了處於先前水平的達世幣和比特幣黃金外,就大部分的加密貨幣而言,連通的範圍在衝擊後都得以維持。事實上,在這危機時期,比特幣一直是波動性連結或溢出的最大淨傳播者。掛單者 (Maker) 是從全球系統中出現的最大波動淨接收者。至於黃金,我們注意到在危機時期、它仍然是在網絡接收方面擁有顯著增長的淨接收者,這確認其為安全的避難所。

研究的原創性/價值

總的來說,我們的結論是:連通性被確認為取決於標誌著受廣泛傳播的冠狀病毒影響下的經濟和金融欠缺穩定的程度,而比特幣黃金和萊特幣則是最小的接收者,這帶出一個結論、就是:比特幣黃金和萊特幣、可以成為多元化投資項目。

中文翻译：

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在 COVID-19 大流行的情况下，加密货币、黄金和股票市场之间的联系

目的

本文分析了 2020 年冠状病毒病 2019 (COVID-19) 大流行期间主要加密货币、G7 股票指数和黄金价格之间的网络连接性。

设计/方法/方法

本研究使用了 Diebold 和 Yilmaz（2009、2012 和 2014）提出的多元方法。

发现

对于股票指数投资组合，静态连接的结果表明，在 COVID-19 危机期间股票市场之间的独立性更高。值得注意的是，一般来说，加密货币是股票指数投资组合的多元化工具，可以降低波动性，尤其是在危机时期。动态连通性结果与静态连通性结果没有显着差异，作者只是提到比特币黄金成为净接收者。除了 Dash 和 Bitcoin Gold 加入了之前的水平之外，大多数加密货币在震荡后保持了连通性范围。事实上，在危机期间，比特币一直是波动关联性或溢出效应的最大净传递者。Maker是全球系统波动的最大净接收者。

原创性/价值

总体而言，作者得出的结论是，连通性取决于以冠状病毒传播为标志的经济和金融不确定性的程度，而比特币黄金和莱特币的接收者最少，从而得出结论，它们可以成为多样化的工具。

研究目的

本文分析于2019年20月20日冠状病毒病肆虐、主要的加密货币、七国集团（G7期间国与国之间在网络上的价格）的价格。

研究设计/方法/思想

分析使用迪博尔德和耶尔马兹 (Diebold and Yilmaz (2009, 2012, 2014)) 提出了多变量分析法。

研究结果

就一个股票指数投资组合而言，性链接的结果显示，在2019冠状病毒股票指数肆虐期间，股票市场之间有更大的独立性。我们注意的是：一般来说，加密货币在投资组合在不同的投资作用下，这可能减少不同，特别是黄金危机阶段。动态链接的结果与结果的链接没有显着的分别。我们刚刚提到，比特币接收者。除了外币兑世币和比特币加密货币，在这枚比特币的加密货币范围内，合约的范围在冲击之后一直是正常的状态。挂单者（Maker）是从系统中的最大净全球接收者。至黄金期间，我们注意到，它仍然是在网络接收方面拥有显着增长的净接收者，这才确认其为安全的避难所。

研究的原创性/价值

金融机构，我们的结局是：广泛性为兑现币兑现债的广泛传播确认其传播者的经济和缺陷，比特币同时最小化和和收据这带出一个总结就是：比特币黄金和莱特币、可以多元化、投资项目。