We examine the market liquidity effects of enhanced information induced by the public registration of 144 A bonds, a significant and growing segment of the U.S. bond market. Using the regulatory version of TRACE data for the 2002–2013 period, we find that liquidity measures improve consistently for higher ex-ante information asymmetry issues following public registration of 144 A bonds. Our results support that disclosure improves liquidity in the OTC bond market.

中文翻译：

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场外证券的信息和流动性：来自 144A 规则债券公开登记的证据

我们研究了由 144 A 债券（美国债券市场的一个重要且不断增长的部分）的公开注册所引起的增强信息对市场流动性的影响。使用 2002-2013 年期间的 TRACE 数据的监管版本，我们发现在公开注册 144 A 债券后，流动性措施针对较高的事前信息不对称问题持续改善。我们的结果支持披露提高了场外债券市场的流动性。