Purpose

The crude oil market has experienced an unprecedented overreaction in the first half of the pandemic year 2020. This study aims to show the performance of the global crude oil market amid Covid-19 and spillover relations with other asset classes.

Design/methodology/approach

The authors employ various pandemic outbreak indicators to show the overreaction of the crude oil market due to Covid-19 infection. The analysis also presents market connectedness and spillover relations between the crude oil market and other asset classes.

Findings

One of the essential findings the authors report is that the crude oil market remains more responsive to pandemic fake news. The shock of the global pandemic panic index and pandemic sentiment index appears to be more promising. It has also been noticed that the energy trader's sentiment (OVX and OIV) was measured at a too high level within the Covid-19 outbreak. Volatility spillover analysis shows that crude oil and other market are closely connected, and the total connectedness index directs on average 35% contribution from spillover. During the initial growth of the infection, other macroeconomic and political events remained to favor the market. The second phase amidst the pandemic outbreak harms the global crude oil market. The authors find that infectious diseases increase investor panic and anxiety.

Practical implications

The crude oil investors' sentiment index OVX indicates fear and panic due to infectious diseases and lack of hedge funds to protect energy investments. The unparalleled overreaction of the investors gauged in OVX indicates market participants have paid an excessive put option (protection) premium over the contagious outbreak of the infectious disease.

Originality/value

The empirical model and result reported amid Covid-19 are novel in terms of employing a news-based index of the pandemic, which are based on the content analysis and text search using natural processing language with the aid of computer algorithms.

研究目的

原油市場在流行病肆虐的2020年的頭半年經歷史無前例的過度反應。本文旨在顯示全球原油市場在2019冠狀病毒病流行期間的表現及原油市場與其它資產類別之溢出關係.

研究設計/方法/理念

我們使用各種大流行病爆發的指標，來顯示原油市場因2019冠狀病毒病的感染而過度反應。我們的分析亦涉及市場的關聯性及原油市場與其它資產類別之溢出關係.

研究結果

我們其中一個基本的發現是: 原油市場仍對大流行病的虛假新聞有更迅速的反應。全球大流行病恐慌性指數及大流行病情緒指數所帶來的震驚似乎是有希望的。大家亦察覺，能源交易商的情緒(OVX及OIV) 在2019冠狀病毒病爆發期間被測量為處於太高的水平。波動溢出分析顯示、原油與其它市場有密切的關係，而總關聯度指數引導平均35%來自溢出量的作用。在感染傳播初期，其它的宏觀經濟和政治事件仍對市場有利。在大流行病爆發期間的第二階段則損害全球原油市場。我們發現，傳染病會增加投資者的恐慌和焦慮.

實際的意義

原油投資者的情緒指數OVX顯示因傳染病及因缺乏對沖基金來保障能源投資而帶來的懼怕和恐慌。於OVX測算到的投資者空前的過度反應顯示市場參與者就這傳染病的感染爆發付出過量的賣權(保障)權利金.

研究的原創性

我們的經驗模型和在2019冠狀病毒病肆虐期間匯報的研究結果，從使用以新聞為基礎的流行病指數的角度而言是新穎的。而這些全以內容分析和正文搜尋為基礎、使用自然語言處理，並輔以計算機算法.

中文翻译：

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关于原油市场与大流行 Covid-19 之间的关系

目的

原油市场在 2020 年上半年经历了前所未有的过度反应。本研究旨在展示全球原油市场在 Covid-19 以及与其他资产类别的溢出关系中的表现。

设计/方法/方法

作者采用了各种大流行爆发指标来显示原油市场因 Covid-19 感染而反应过度。该分析还提出了原油市场与其他资产类别之间的市场连通性和溢出关系。

发现

作者报告的一项重要发现是，原油市场仍然对大流行的假新闻反应更灵敏。全球大流行恐慌指数和大流行情绪指数的冲击似乎更有希望。人们还注意到，在 Covid-19 爆发期间，能源交易商的情绪（OVX 和 OIV）被衡量得过高。波动性溢出分析表明，原油与其他市场紧密相连，总连通性指数平均指导35%的溢出贡献。在感染的最初增长期间，其他宏观经济和政治事件仍然有利于市场。大流行爆发的第二阶段损害了全球原油市场。作者发现传染病会增加投资者的恐慌和焦虑。

实际影响

原油投资者情绪指数 OVX 表明由于传染病和缺乏对冲基金来保护能源投资的恐惧和恐慌。在 OVX 中衡量的投资者无与伦比的过度反应表明，市场参与者已经为传染病的传染性爆发支付了过高的看跌期权（保护）溢价。

原创性/价值

Covid-19 中报告的经验模型和结果在采用基于新闻的大流行指数方面是新颖的，该指数基于在计算机算法的帮助下使用自然处理语言进行的内容分析和文本搜索。

研究目的

2020 年的流行病肆虐的 2020 年的历史前例头半年。本着无显示全球视野市场在 2019 年冠状病毒病流行期间的表现及观察市场与其他资产类别之类的反应关系。

研究设计/方法/理念

我们使用各种大流行病爆发的指标，来显示视市场因 2019 冠状病毒病的感染而反应。

研究结果

我们的一个基本发现是： 全球流行病病诊断报告所带来的流行病流行病报告有更迅速的反应。观察，能源交易商的情绪（OVX及OIV）在2019冠状病毒病爆发期间，突然观察分析显示、观察与其他市场有密切的关系，总度指数引导平均35 % 来自消费量的影响。在感染传播，其他的宏观经济和政治事件仍然对市场有利。在大流行病爆发阶段的第二次则损害全球市场。我们发现，疾病会增加孩子的全景和影像。

实际的意义

OVX 测算到了投资者空前的荧光反应显示市场，就这个女孩的感染爆发。孤独的卖权（保障）。

研究的原创性

我们的模型和在 2019 年冠状病毒病肆虐经历的研究结果，从使用以新闻基础的流行病指数使用的角度是内容的。而这些全以分析和正文搜索为基础、自然语言处理，并辅以计算机算法。