Managing for shareholders means maximising the market value of a company by increasing their returns. Managing for stakeholders means simultaneously creating value for multiple parties, such as employees, government, suppliers, customers, the environment and even society as a whole, which requires a multiple-criteria decision-making approach. This paper develops social indicators to measure the value that a company has distributed to stakeholders since the foundation of the company, and then calculates its relative efficiency using data envelopment analysis (DEA). The accumulated value of the investments made by the shareholders, the subsidies received and the loans borrowed are proposed as inputs. The accumulated value of taxes paid by the company, personnel payments, interest payments to creditors, and purchases from suppliers are proposed as outputs. All values are adjusted for the time value of money at the valuation date. We chose a weighted DEA model because not all stakeholders are worth the same, obtaining the weights from the preferences of social investment experts using a multi-attribute decision-making technique. A practical case is presented, obtaining the relative efficiency of a sample of companies in creating value for five years since their foundation. We found a positive relationship between efficiency in generating value for shareholders and efficiency in generating value for some non-shareholders, although the results are sensitive to the outputs chosen. The proposed method is useful for social investors when they invest or for public administrations when they provide subsidy to entrepreneurs.

为股东进行管理意味着通过增加股东的回报来最大化公司的市场价值。为利益相关者进行管理意味着同时为员工，政府，供应商，客户，环境乃至整个社会等多个方面创造价值，这需要采用多标准决策方法。本文建立了社会指标来衡量公司自公司成立以来已分配给利益相关者的价值，然后使用数据包络分析（DEA）计算其相对效率。股东投入的累计价值，已收到的补贴和所借的贷款均作为投入。公司缴纳的税款，人员付款，应付债权人的利息，建议从供应商那里购买产品作为产出。所有值都针对估值时间的货币时间值进行了调整。我们之所以选择加权DEA模型，是因为并非所有利益相关者的价值都相同，而是使用多属性决策技术从社会投资专家的偏好中获得权重。提出了一个实际案例，获得了样本公司自成立以来五年来创造价值的相对效率。我们发现，为股东创造价值的效率与为一些非股东创造价值的效率之间存在正相关关系，尽管结果对所选的产出很敏感。所提出的方法对于社会投资者进行投资或公共管理机构向企业家提供补贴时非常有用。所有值都针对估值时间的货币时间值进行了调整。我们之所以选择加权DEA模型，是因为并非所有利益相关者的价值都相同，而是使用多属性决策技术从社会投资专家的偏好中获得权重。提出了一个实际案例，获得了样本公司自成立以来五年来创造价值的相对效率。我们发现，为股东创造价值的效率与为一些非股东创造价值的效率之间存在正相关关系，尽管结果对所选的产出很敏感。所提出的方法对于社会投资者进行投资或公共管理机构向企业家提供补贴时非常有用。所有值都针对估值时间的货币时间值进行了调整。我们之所以选择加权DEA模型，是因为并非所有利益相关者的价值都相同，而是使用多属性决策技术从社会投资专家的偏好中获得权重。提出了一个实际案例，获得了样本公司自成立以来五年来创造价值的相对效率。我们发现，为股东创造价值的效率与为一些非股东创造价值的效率之间存在正相关关系，尽管结果对所选的产出很敏感。所提出的方法对于社会投资者进行投资或公共管理机构向企业家提供补贴时非常有用。我们之所以选择加权DEA模型，是因为并非所有利益相关者的价值都相同，而是使用多属性决策技术从社会投资专家的偏好中获得权重。提出了一个实际案例，获得了样本公司自成立以来五年来创造价值的相对效率。我们发现，为股东创造价值的效率与为一些非股东创造价值的效率之间存在正相关关系，尽管结果对所选的产出很敏感。所提出的方法对于社会投资者进行投资或公共管理机构向企业家提供补贴时非常有用。我们之所以选择加权DEA模型，是因为并非所有利益相关者的价值都相同，而是使用多属性决策技术从社会投资专家的偏好中获得权重。提出了一个实际案例，获得了样本公司自成立以来五年来创造价值的相对效率。我们发现，为股东创造价值的效率与为一些非股东创造价值的效率之间存在正相关关系，尽管结果对所选的产出很敏感。所提出的方法对于社会投资者进行投资或公共管理机构向企业家提供补贴时非常有用。使用多属性决策技术从社会投资专家的偏好中获取权重。提出了一个实际案例，获得了样本公司自成立以来五年来创造价值的相对效率。我们发现，为股东创造价值的效率与为一些非股东创造价值的效率之间存在正相关关系，尽管结果对所选的产出很敏感。所提出的方法对于社会投资者进行投资或公共管理机构向企业家提供补贴时非常有用。使用多属性决策技术从社会投资专家的偏好中获取权重。提出了一个实际案例，获得了样本公司自成立以来五年来创造价值的相对效率。我们发现，为股东创造价值的效率与为一些非股东创造价值的效率之间存在正相关关系，尽管结果对所选的产出很敏感。所提出的方法对于社会投资者进行投资或公共管理机构向企业家提供补贴时非常有用。我们发现，为股东创造价值的效率与为一些非股东创造价值的效率之间存在正相关关系，尽管结果对所选的产出很敏感。所提出的方法对于社会投资者进行投资或公共管理机构向企业家提供补贴时非常有用。我们发现，为股东创造价值的效率与为一些非股东创造价值的效率之间存在正相关关系，尽管结果对所选的产出很敏感。所提出的方法对于社会投资者进行投资或公共管理机构向企业家提供补贴时非常有用。