We examine whether foreign chief executive officers (FCEOs) and foreign independent board chairpersons (FIBCs) improve on the corporate governance (CG) practices of emerging market multinational corporations (EMMNCs) through governance spill over. We use hand-collected data for 80 listed Nigerian multinational corporations for the period 2011–2016 (480 firm-years) and apply a three-stage least squares regression to address endogeneity issues. Our findings show international exposure of EMMNCs motivate appointment of FIBCs and FCEOs who positively affect their CG quality. In addition, international board interlocks positively moderate the likelihood of FCEOs to export and enhance EMMNCs' CG quality, but negatively moderate FIBCs impact on CG practices of EMMNCs. Finally, we develop a framework to show how EMMNCs' CG practices are exemplary to local firms in the home country who may mimic these governance practices. We contend the repeated game of governance spill-over and mimetic isomorphism drives the evolution of CG institutions and, potentially, will generate institutional change in CG practices in emerging markets.

中文翻译：

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新兴市场跨国公司董事长兼首席执行官的外来性和 CG 质量：国际董事会联锁的调节作用

我们研究了外国首席执行官 (FCEO) 和外国独立董事会主席 (FIBC) 是否通过治理溢出改善了新兴市场跨国公司 (EMMNC) 的公司治理 (CG) 实践。我们使用手工收集的 80 家尼日利亚上市跨国公司在 2011-2016 年期间（480 个公司年）的数据，并应用三阶段最小二乘回归来解决内生性问题。我们的研究结果表明，EMMNC 的国际曝光率激发了对 FIBC 和 FCEO 的任命，他们对 CG 质量产生了积极影响。此外，国际板联锁正向缓和 FCEO 出口和提高 EMMNC 的 CG 质量的可能性，但负缓和 FIBC 对 EMMNC 的 CG 实践的影响。最后，我们开发了一个框架来展示 EMMNC 的 企业治理实践对可能模仿这些治理实践的本国本地公司堪称典范。我们认为，治理溢出和模仿同构的反复博弈推动了 CG 制度的演变，并有可能在新兴市场的 CG 实践中产生制度变革。