In order to deepen our knowledge of governance of family firms, the purpose of this paper is to focus our attention on the relation between family owners who are members of the board of directors and firm performance. Also, this study sheds more light on how the generation in charge of the family firm affects that relationship, as generational involvement may be a unique predictor of governance behavior in these firms.,The authors applied a cross-sectional ordinary least squares regression model to test the hypotheses on a sample of 313 non-listed Spanish family SMEs. The authors suggest the possibility of a non-linear relationship between the percentage of ownership by family members of the board of directors and firm performance, and specifically, the authors propose an S-shaped effect that implies two breakpoints.,The authors find not only that an inverted U-shaped relationship exists, but also an S-shaped relationship between family board members’ ownership and firm performance in family SMEs. Nevertheless, the results are different in comparing first-, second- and later-generation family firms.,This is one of the few empirical studies that examine the relationship between family board ownership and firm performance in the context of non-listed family SMEs. The authors consider that the influences of family directors on the board of directors as well as the concentration of family ownership on the board of directors are worth studying in non-listed family SMEs. Moreover, previous studies have focused mainly on large listed family firms but not on unlisted ones.

中文翻译：

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家族中小型企业的家族董事会所有权，世代参与和绩效

为了加深我们对家族企业治理的认识，本文旨在将我们的注意力集中在作为董事会成员的家族所有者与企业绩效之间的关系上。此外，由于世代参与可能是这些公司治理行为的唯一预测因素，因此，本研究也进一步揭示了家族企业的负责人如何影响这种关系。作者将横截面普通最小二乘回归模型应用于在313家非上市西班牙家族中小型企业的样本上检验假设。作者提出董事会家族成员的持股比例与公司绩效之间存在非线性关系的可能性，特别是，作者提出了一个S形效应，该隐含两个断点。作者发现，不仅存在倒U型关系，而且家族董事会成员的所有权与家族中小企业的公司绩效之间也呈S型关系。尽管如此，比较第一代，第二代和下一代家族企业的结果却有所不同。这是检验非上市家族中小型企业背景下家族董事会所有权与企业绩效之间关系的少数实证研究之一。作者认为，家族董事对董事会的影响以及家族所有权对董事会的集中在非上市家族中小企业中值得研究。而且，以前的研究主要集中在大型上市家族企业上，而不是未上市家族企业。而且家族董事会成员的所有权与家族中小企业的公司绩效之间呈S形关系。尽管如此，比较第一代，第二代和下一代家族企业的结果却有所不同。这是检验非上市家族中小型企业背景下家族董事会所有权与企业绩效之间关系的少数实证研究之一。作者认为，家族董事对董事会的影响以及家族所有权对董事会的集中在非上市家族中小企业中值得研究。此外，先前的研究主要集中在大型上市家族企业上，而不是未上市家族企业。而且家族董事会成员的所有权与家族中小企业的公司绩效之间呈S形关系。尽管如此，比较第一代，第二代和下一代家族企业的结果却有所不同。这是检验非上市家族中小型企业背景下家族董事会所有权与企业绩效之间关系的少数实证研究之一。作者认为，家族董事对董事会的影响以及家族所有权对董事会的集中在非上市家族中小企业中值得研究。而且，以前的研究主要集中在大型上市家族企业上，而不是未上市家族企业。这是少数在非上市家族中小企业背景下研究家族董事会所有权与公司绩效之间关系的实证研究之一。作者认为，家族董事对董事会的影响以及家族所有权对董事会的集中在非上市家族中小企业中值得研究。此外，先前的研究主要集中在大型上市家族企业上，而不是未上市家族企业。这是少数在非上市家族中小企业背景下研究家族董事会所有权与公司绩效之间关系的实证研究之一。作者认为，家族董事对董事会的影响以及家族所有权对董事会的集中在非上市家族中小企业中值得研究。而且，以前的研究主要集中在大型上市家族企业上，而不是未上市家族企业。