Using 2010 corporate governance principles and recommendations (CGPR) as a natural setting, the purpose of this paper is to investigate the relationship between risk management committee (RMC) gender diversity and a firm’s likelihood of financial distress. Empirical evidence regarding whether CGPR (2010) enhances RMC gender diversity (RMCGD) is also provided.,Data were collected from the annual reports of the top 300 Australian Stock Exchange (ASX) listed companies from 2007 to 2014. To control for potential endogeneity, the association between (RMCGD) and a firm’s likelihood of financial distress was investigated using an instrumental variable approach (panel 2SLS regression). The relationship between CGPR (2010) and RMCGD was explored using panel regression analysis with firm fixed effects.,RMCGD was found to be associated with a lower probability of financial distress, suggesting that women are better at monitoring and reducing firms’ excessive risk-taking behaviours, which, in turn, decreases firms’ risk of financial distress. The results also indicate that CGPR (2010) is quite effective in enhancing committee gender diversity. In the additional analysis, the results show that RMCGD moderates the negative relationship between risk and likelihood of financial distress. Importantly, the proportion of women with financial experience on RMCs is more effective in reducing the likelihood of financial distress compared to the proportion of men with financial experience on RMCs. These results highlight the benefits of having a gender diverse RMC.,The results were based on the top 300 ASX-listed companies; thus, restricting generalisability. In addition, this study only focussed on listed firms, non-listed firms may add additional insights to the literature.,The results provide new and useful empirical evidence about RMCGD for Australian policymakers. This paper suggests that, in the short-term at least, RMCGD should be encouraged by regulators. Regulators could also recommend that the firms with a non-diverse RMC include women with financial experience on their RMC.,Given that prior studies have indicated that gender diversity is closely related to risk, this study contributes to the previous literature by investigating RMCGD and its effect on the likelihood of financial distress. It is expected that the role of RMC member would be to protect the firm from ultimate failure (likelihood of financial distress), especially during a financial crisis.

中文翻译：

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风险管理委员会的性别多样性重要吗？–财务困境的角度

本文以2010年公司治理原则和建议（CGPR）作为自然背景，旨在研究风险管理委员会（RMC）性别多样性与企业财务困境可能性之间的关系。还提供了有关CGPR（2010）是否增强RMC性别多样性（RMCGD）的经验证据。数据收集自2007年至2014年澳大利亚证券交易所（ASX）前300强上市公司的年度报告。为了控制潜在的内生性， （RMCGD）与公司财务困境可能性之间的关联使用工具变量法（面板2SLS回归）进行了研究。CGPR（2010）与RMCGD之间的关系使用固定影响固定的面板回归分析进行了探讨。发现RMCGD与较低的财务困境概率有关，这表明女性更擅长监控和减少企业过度冒险的行为，从而降低了企业财务困境的风险。结果还表明，CGPR（2010）在增强委员会性别多元化方面非常有效。在附加分析中，结果表明，RMCGD减轻了风险与财务困境可能性之间的负相关关系。重要的是，与具有RMC财务经验的男性比例相比，具有RMC财务经验的女性比例在减少财务困扰的可能性上更为有效。这些结果凸显了建立具有性别差异的RMC的好处。该结果基于在ASX上市的前300家公司；因此，限制了通用性。此外，本研究仅针对上市公司，非上市公司可能会为文献提供更多见解。研究结果为澳大利亚决策者提供了有关RMCGD的新的有用的经验证据。本文建议，至少在短期内，监管机构应鼓励RMCGD。监管机构还可以建议拥有非多元化RMC的公司包括在其RMC上具有财务经验的女性。鉴于先前的研究表明性别多样性与风险密切相关，因此该研究通过调查RMCGD及其相关文献为以前的文献做出了贡献对财务困境可能性的影响。预计RMC成员的作用将是保护公司免受最终失败（财务危机的可能性）的影响，尤其是在金融危机期间。本研究仅针对上市公司，非上市公司可能会为文献提供更多见解。研究结果为澳大利亚决策者提供了有关RMCGD的新的有用的经验证据。本文建议，至少在短期内，监管机构应鼓励RMCGD。监管机构还可以建议拥有非多元化RMC的公司包括在其RMC上具有财务经验的女性。鉴于先前的研究表明性别多样性与风险密切相关，因此该研究通过调查RMCGD及其相关文献为以前的文献做出了贡献对财务困境可能性的影响。预计RMC成员的作用将是保护公司免受最终失败（财务危机的可能性）的影响，尤其是在金融危机期间。本研究仅针对上市公司，非上市公司可能会为文献提供更多见解。研究结果为澳大利亚决策者提供了有关RMCGD的新的有用的经验证据。本文建议，至少在短期内，监管机构应鼓励RMCGD。监管机构还可以建议拥有非多元化RMC的公司包括在其RMC上具有财务经验的女性。鉴于先前的研究表明性别多样性与风险密切相关，因此该研究通过调查RMCGD及其相关文献为以前的文献做出了贡献对财务困境可能性的影响。预计RMC成员的作用将是保护公司免受最终失败（财务危机的可能性）的影响，尤其是在金融危机期间。非上市公司可能会为文献提供更多的见解。结果为澳大利亚决策者提供了有关RMCGD的新的有用的经验证据。本文建议，至少在短期内，监管机构应鼓励RMCGD。监管机构还可以建议拥有非多元化RMC的公司包括在其RMC上具有财务经验的女性。鉴于先前的研究表明性别多样性与风险密切相关，因此该研究通过调查RMCGD及其相关文献为以前的文献做出了贡献对财务困境可能性的影响。预计RMC成员的作用将是保护公司免受最终失败（财务危机的可能性）的影响，尤其是在金融危机期间。非上市公司可能会为文献提供更多的见解。结果为澳大利亚决策者提供了有关RMCGD的新的有用的经验证据。本文建议，至少在短期内，监管机构应鼓励RMCGD。监管机构还可以建议拥有非多元化RMC的公司包括在其RMC上具有财务经验的女性。鉴于先前的研究表明性别多样性与风险密切相关，因此该研究通过调查RMCGD及其相关文献为以前的文献做出了贡献对财务困境可能性的影响。预计RMC成员的作用将是保护公司免受最终失败（财务危机的可能性）的影响，尤其是在金融危机期间。结果为澳大利亚决策者提供了有关RMCGD的新的有用的经验证据。本文建议，至少在短期内，监管机构应鼓励RMCGD。监管机构还可以建议拥有非多元化RMC的公司包括在其RMC上具有财务经验的女性。鉴于先前的研究表明性别多样性与风险密切相关，因此该研究通过调查RMCGD及其相关文献为以前的文献做出了贡献对财务困境可能性的影响。预计RMC成员的作用将是保护公司免受最终失败（财务危机的可能性）的影响，尤其是在金融危机期间。结果为澳大利亚决策者提供了有关RMCGD的新的有用的经验证据。本文建议，至少在短期内，监管机构应鼓励RMCGD。监管机构还可以建议拥有非多元化RMC的公司包括在其RMC上具有财务经验的女性。鉴于先前的研究表明性别多样性与风险密切相关，因此该研究通过调查RMCGD及其相关文献为以前的文献做出了贡献对财务困境可能性的影响。预计RMC成员的作用将是保护公司免受最终失败（财务危机的可能性）的影响，尤其是在金融危机期间。监管机构还可以建议拥有非多元化RMC的公司包括在其RMC上具有财务经验的女性。鉴于先前的研究表明性别多样性与风险密切相关，因此该研究通过调查RMCGD及其相关文献为以前的文献做出了贡献对财务困境可能性的影响。预计RMC成员的作用将是保护公司免受最终失败（财务危机的可能性）的影响，尤其是在金融危机期间。监管机构还可以建议拥有非多元化RMC的公司包括在其RMC上具有财务经验的女性。鉴于先前的研究表明性别多样性与风险密切相关，因此该研究通过调查RMCGD及其相关文献为以前的文献做出了贡献对财务困境可能性的影响。预计RMC成员的作用将是保护公司免受最终失败（财务危机的可能性）的影响，尤其是在金融危机期间。