The purpose of this paper is to investigate the impact of gender diversity on corporate cash holdings by scrutinizing different positions covered by female board directors.,The paper examines a sample of Italian listed companies between 2006 and 2015. Fixed-effects regressions are employed as the base empirical methodology. In addition, because the link between corporate governance variables and cash may suffer from endogeneity issues, the study employs several tests to control for this potential problem.,The empirical findings demonstrate that the relationship between gender diversity and cash holdings depends on the role of female directors on the boards. Specifically, the evidence shows that women in monitoring functions, ruled by independent directors and female chairs, led to a decrease in cash reserves. Conversely, companies managed by female CEOs have larger cash holdings.,The paper refers to Italian listed companies only and does not analyze whether and how the financial crisis has affected the link between female directors and cash reserves.,The study provides insights for the diverse effects of female directors on cash management decision and contributes to the debate on gender diversity capabilities for improving firm financial flexibility.,This paper is the first empirical study to attempt to disentangle the effect of gender diversity on cash holdings. It sheds light on the consequences of appointing female directors on cash policies and explores the Italian context after the introduction of the gender quotas law.

中文翻译：

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女董事和公司现金持有量：监督与执行角色

本文的目的是通过审查女性董事会成员所担任的不同职位，研究性别多样性对公司现金持有量的影响。本文研究了2006年至2015年间意大利上市公司的样本。采用固定效应回归作为基本的经验方法。此外，由于公司治理变量与现金之间的联系可能会受到内生性问题的影响，因此该研究采用了多种测试方法来控制这一潜在问题。实证研究结果表明，性别多样性与现金持有量之间的关系取决于女性的角色董事会董事。具体而言，有证据表明，由独立董事和女主席担任领导职务的妇女担任监督职务，导致现金储备减少。反过来，由女性首席执行官管理的公司拥有更多的现金。本文仅针对意大利上市公司，并未分析金融危机是否以及如何影响女性董事与现金储备之间的联系。女性董事在现金管理决策上的贡献，并为提高企业财务灵活性的性别多样性能力做出了贡献。，本论文是第一个试图弄清性别多样性对现金持有量影响的实证研究。它揭示了在现金政策上任命女董事的后果，并探讨了性别配额法实施后的意大利背景。本文仅针对意大利上市公司，并未分析金融危机是否以及如何影响女性董事与现金储备之间的联系。该研究为女性董事对现金管理决策的多种影响提供了见解，并为辩论做出了贡献关于性别多样性提高公司财务灵活性的能力。，本文是第一个试图弄清性别多样性对现金持有量影响的实证研究。它揭示了在现金政策上任命女董事的后果，并探讨了性别配额法实施后的意大利背景。本文仅针对意大利上市公司，并未分析金融危机是否以及如何影响女性董事与现金储备之间的联系。该研究为女性董事对现金管理决策的多种影响提供了见解，并为辩论做出了贡献关于性别多样性提高公司财务灵活性的能力。，本文是第一个试图弄清性别多样性对现金持有量影响的实证研究。它揭示了在现金政策上任命女董事的后果，并探讨了性别配额法实施后的意大利背景。该研究为女性董事对现金管理决策的各种影响提供了见解，并为关于提高企业财务灵活性的性别多样性能力的辩论做出了贡献。，本文是第一个试图弄清性别多样性对现金持有量影响的实证研究。 。它揭示了在现金政策上任命女董事的后果，并探讨了性别配额法实施后的意大利背景。该研究为女性董事对现金管理决策的各种影响提供了见解，并为关于提高企业财务灵活性的性别多样性能力的辩论做出了贡献。，本文是第一个试图弄清性别多样性对现金持有量影响的实证研究。 。它阐明了在现金政策上任命女董事的后果，并探讨了性别配额法出台后的意大利背景。