This article addresses the problem of the position of equity holders in restructuring proceedings, tackling a new issue in the overall European scenario of insolvency law, where innovative rules have been introduced on this topic in Germany (ESUG), France (loi Macron), Spain (ley concursal), besides the new provisions laid down by the EU Preventive Restructuring Directive Overall, these rules target the same outcome, while relying on different tools, namely, to overcome the veto power of shareholders in the enforcement of an approved and confirmed restructuring plan Shareholders can in fact resort to their veto power pursuant to company law when dealing with structural operations having an impact on the property structure of a distressed company, that is, a debt-equity-swap This article focuses on the rules governing the position of shareholders as laid down in Article 163, paragraph 5 and Article 185, paragraph 6 of the Italian Insolvency Law (IIL), in force since 2015, which will be probably amended in September 2021 by Articles 90 and 118 of the new Italian Crisis and Insolvency Code (ICC) The article ultimately provides a comparison with the legal framework in other European countries as well as in the EU Preventive Restructuring Directive Many issues arise from the new Italian regulation, in particular regarding its field of application, its relationship and its coordination with company law and the protection of shareholders' property in the shares

中文翻译：

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股东在陷入困境的公司重组程序中的地位：从股东的否决权到他们执行（Aufopferungs-或 Duldungspflicht）重组计划的义务

本文解决了股权持有人在重组程序中的地位问题，解决了欧洲破产法整体情景中的一个新问题，德国 (ESUG)、法国 (loi Macron)、西班牙就这一主题引入了创新规则(ley concursal)，除了欧盟预防性重组指令制定的新规定 总体而言，这些规则针对相同的结果，同时依赖不同的工具，即在执行已批准和确认的重组时克服股东的否决权计划股东在处理对陷入困境的公司的财产结构有影响的结构性操作时，实际上可以根据公司法行使否决权，即，债转股 本文重点关注自 2015 年起生效的意大利破产法 (IIL) 第 163 条第 5 款和第 185 条第 6 款规定的股东地位规则，这可能是于 2021 年 9 月由新的意大利危机和破产法典 (ICC) 第 90 条和第 118 条修订 该条款最终提供了与其他欧洲国家的法律框架以及欧盟预防性重组指令的比较 新意大利法产生了许多问题监管，特别是关于其适用领域、其关系及其与公司法的协调以及对股东在股份中的财产的保护可能会在 2021 年 9 月由新的意大利危机和破产法 (ICC) 第 90 条和第 118 条进行修订 该文章最终提供了与其他欧洲国家的法律框架以及欧盟预防性重组指令的比较 出现了许多问题来自意大利的新法规，特别是关于其适用领域、其关系及其与公司法的协调以及保护股东在股份中的财产可能会在 2021 年 9 月由新的意大利危机和破产法典 (ICC) 第 90 条和第 118 条进行修订 本文最终提供了与其他欧洲国家的法律框架以及欧盟预防性重组指令的比较 出现许多问题来自意大利的新法规，特别是关于其适用领域、其关系及其与公司法的协调以及保护股东在股份中的财产其与公司法的关系及其与股东在股份中财产的保护其与公司法的关系及其与股东在股份中财产的保护