As student debt in the United States rose to $1.7 trillion in 2021, the value and accessibility of higher education has been a subject of fierce public debate. In this context, income share agreements (ISAs) are framed as an alternative to conventional student loans. ISAs entail investors paying a student’s tuition in exchange for a share of the student’s future income. As the use of ISAs increases, especially within U.S. vocational schools, there is evidence that ISAs have used predatory financial practices aimed at marginalized students. Motivated by the rapid growth of ISAs in the United States and the relative absence of geographic attention to them, this article discusses their nature and broader significance to geographic debates. Informed by gray literature, news articles, industry documents, and the scant academic writing on ISAs, we discuss the characteristics, histories, and geographies of ISAs before examining the roles and motivations of three involved constituencies: students, higher education institutions, and investment intermediaries. In doing so, we highlight how ISAs reorient who pays for education and when, what sort of education is paid for, and how private markets profit from higher education. We then highlight the broader significance of ISAs to geographical understandings of (1) the financialization of social reproduction, (2) geographies of education, and (3) digital capitalism. We argue that ISAs’ individuating logics and broader context of social reproductive crises are revealing of a wider trend toward private profit via predatory inclusion, accelerated by financial technologies.

随着美国学生债务在 2021 年升至 1.7 万亿美元，高等教育的价值和可及性一直是公众激烈辩论的话题。在这种情况下，收入分享协议 (ISA) 被设计为传统学生贷款的替代方案。ISA 要求投资者支付学生的学费，以换取学生未来收入的一部分。随着 ISA 使用的增加，尤其是在美国职业学校中，有证据表明 ISA 使用了针对边缘化学生的掠夺性金融做法。受美国 ISA 的快速增长以及对它们的地理关注相对缺乏的推动，本文讨论了它们的性质和对地理辩论的更广泛意义。从灰色文献、新闻文章、行业文件和关于 ISAs 的稀缺学术著作中获悉，在考察三个相关群体（学生、高等教育机构和投资中介）的角色和动机之前，我们讨论了 ISA 的特征、历史和地理位置。在此过程中，我们强调了 ISA 如何重新定位谁为教育买单以及何时、支付何种教育，以及私人市场如何从高等教育中获利。然后，我们强调了 ISA 对以下地理理解的更广泛意义：(1) 社会再生产的金融化，(2) 教育地理学，以及 (3) 数字资本主义。我们认为，ISA 的个体化逻辑和社会再生产危机的更广泛背景揭示了通过掠夺性包容实现私人利润的更广泛趋势，并由金融技术加速。在检查三个相关选区（学生、高等教育机构和投资中介机构）的角色和动机之前，先了解 ISA 的和地理位置。在此过程中，我们强调了 ISA 如何重新定位谁为教育买单以及何时、支付何种教育，以及私人市场如何从高等教育中获利。然后，我们强调了 ISA 对以下地理理解的更广泛意义：(1) 社会再生产的金融化，(2) 教育地理学，以及 (3) 数字资本主义。我们认为，ISA 的个体化逻辑和社会再生产危机的更广泛背景揭示了通过掠夺性包容实现私人利润的更广泛趋势，并由金融技术加速。在检查三个相关选区（学生、高等教育机构和投资中介机构）的角色和动机之前，先了解 ISA 的和地理位置。在此过程中，我们强调了 ISA 如何重新定位谁为教育买单以及何时、支付何种教育，以及私人市场如何从高等教育中获利。然后，我们强调了 ISA 对以下地理理解的更广泛意义：(1) 社会再生产的金融化，(2) 教育地理学，以及 (3) 数字资本主义。我们认为，ISA 的个体化逻辑和社会再生产危机的更广泛背景揭示了通过掠夺性包容实现私人利润的更广泛趋势，并由金融技术加速。和投资中介机构。在此过程中，我们强调了 ISA 如何重新定位谁为教育买单以及何时、支付何种教育，以及私人市场如何从高等教育中获利。然后，我们强调了 ISA 对以下地理理解的更广泛意义：(1) 社会再生产的金融化，(2) 教育地理学，以及 (3) 数字资本主义。我们认为，ISA 的个体化逻辑和社会再生产危机的更广泛背景揭示了通过掠夺性包容实现私人利润的更广泛趋势，并由金融技术加速。和投资中介机构。在此过程中，我们强调了 ISA 如何重新定位谁为教育买单以及何时、支付何种教育，以及私人市场如何从高等教育中获利。然后，我们强调了 ISA 对以下地理理解的更广泛意义：(1) 社会再生产的金融化，(2) 教育地理学，以及 (3) 数字资本主义。我们认为，ISA 的个体化逻辑和社会再生产危机的更广泛背景揭示了通过掠夺性包容实现私人利润的更广泛趋势，并由金融技术加速。然后，我们强调了 ISA 对以下地理理解的更广泛意义：(1) 社会再生产的金融化，(2) 教育地理学，以及 (3) 数字资本主义。我们认为，ISA 的个体化逻辑和社会再生产危机的更广泛背景揭示了通过掠夺性包容实现私人利润的更广泛趋势，并由金融技术加速。然后，我们强调了 ISA 对以下地理理解的更广泛意义：(1) 社会再生产的金融化，(2) 教育地理学，以及 (3) 数字资本主义。我们认为，ISA 的个体化逻辑和社会再生产危机的更广泛背景揭示了通过掠夺性包容实现私人利润的更广泛趋势，并由金融技术加速。