Abstract

The economies all over the world that have been adversely affected by the COVID-19 pandemic have recently started to devise different strategies to mitigate its consequences. Therefore, in order to dwell deeper into the measures taken by the policy makers around the world, this paper specifically analyzes how the monetary policies have been devised, in response to COVID-19. For this purpose, this paper has taken into consideration a panel of 8 Asian economies that have been affected the most acutely by the virus, have faced multiple lockdowns, and have also experienced other economic restraints, due to this very phenomenon. In order to compare the possible monetary policy options, and their outcomes during the COVID-19 pandemic, this paper refers to the global recession shock, as a valid point of reference. In addition to this, in order to gain access to the empirical evidence, the ARDL methodology has been applied on the quarterly data from 2005Q3 to 2020Q3. The results of the study have indicated that various plans have been taken into consideration, so as to lessen the consequences of these shocks that have trickled down into the respective economies of these countries. That is to put forth that, in the incidence of global recession, the monetary authorities have resorted to a less prudent stance. Whereas, more flexibility, through a persistent decrease in the policy rate has been observed since the pandemic first hit the world. In this regard, our results imply that a successful, efficient and effective response to the economic consequences of COVID-19, would ideally entail a set of remedial policies and structural reforms.

摘要

世界各地受到 COVID-19 大流行不利影响的经济体最近开始制定不同的策略来减轻其后果。因此，为了更深入地了解全球政策制定者采取的措施，本文专门分析了针对 COVID-19 的货币政策是如何制定的。为此，本文考虑了一个由 8 个亚洲经济体组成的小组，这些经济体受病毒影响最严重，面临多次封锁，并且由于这一现象也经历了其他经济限制。为了比较可能的货币政策选项及其在 COVID-19 大流行期间的结果，本文将全球衰退冲击作为有效参考点。除此之外，为了获得经验证据，ARDL 方法已应用于 2005 年第三季度至 2020 年第三季度的季度数据。研究结果表明，已经考虑了各种计划，以减轻这些冲击已经渗透到这些国家各自经济体的后果。也就是说，在全球经济衰退的情况下，货币当局采取了不那么审慎的立场。鉴于自大流行首次袭击世界以来，通过持续降低政策利率，已经观察到了更大的灵活性。在这方面，我们的结果表明，成功、高效和有效地应对 COVID-19 的经济后果，理想情况下需要一套补救政策和结构改革。ARDL 方法已应用于 2005 年第三季度至 2020 年第三季度的季度数据。研究结果表明，已经考虑了各种计划，以减轻这些冲击已经渗透到这些国家各自经济体的后果。也就是说，在全球经济衰退的情况下，货币当局采取了不那么审慎的立场。鉴于自大流行首次袭击世界以来，通过持续降低政策利率，已经观察到了更大的灵活性。在这方面，我们的结果表明，成功、高效和有效地应对 COVID-19 的经济后果，理想情况下需要一套补救政策和结构改革。ARDL 方法已应用于 2005 年第三季度至 2020 年第三季度的季度数据。研究结果表明，已经考虑了各种计划，以减轻这些冲击已经渗透到这些国家各自经济体的后果。也就是说，在全球经济衰退的情况下，货币当局采取了不那么审慎的立场。鉴于自大流行首次袭击世界以来，通过持续降低政策利率，已经观察到了更大的灵活性。在这方面，我们的结果表明，成功、高效和有效地应对 COVID-19 的经济后果，理想情况下需要一套补救政策和结构改革。研究结果表明，已经考虑了各种计划，以减轻这些冲击已经渗透到这些国家各自经济体的后果。也就是说，在全球经济衰退的情况下，货币当局采取了不那么审慎的立场。鉴于自大流行首次袭击世界以来，通过持续降低政策利率，已经观察到了更大的灵活性。在这方面，我们的结果表明，成功、高效和有效地应对 COVID-19 的经济后果，理想情况下需要一套补救政策和结构改革。研究结果表明，已经考虑了各种计划，以减轻这些冲击已经渗透到这些国家各自经济体的后果。也就是说，在全球经济衰退的情况下，货币当局采取了不那么审慎的立场。鉴于自大流行首次袭击世界以来，通过持续降低政策利率，已经观察到了更大的灵活性。在这方面，我们的结果表明，成功、高效和有效地应对 COVID-19 的经济后果，理想情况下需要一套补救政策和结构改革。以减轻这些冲击已经渗透到这些国家各自经济体的后果。也就是说，在全球经济衰退的情况下，货币当局采取了不那么审慎的立场。鉴于自大流行首次袭击世界以来，通过持续降低政策利率，已经观察到了更大的灵活性。在这方面，我们的结果表明，成功、高效和有效地应对 COVID-19 的经济后果，理想情况下需要一套补救政策和结构改革。以减轻这些冲击已经渗透到这些国家各自经济体的后果。也就是说，在全球经济衰退的情况下，货币当局采取了不那么审慎的立场。鉴于自大流行首次袭击世界以来，通过持续降低政策利率，已经观察到了更大的灵活性。在这方面，我们的结果表明，成功、高效和有效地应对 COVID-19 的经济后果，理想情况下需要一套补救政策和结构改革。自大流行首次袭击世界以来，政策利率持续下降。在这方面，我们的结果表明，成功、高效和有效地应对 COVID-19 的经济后果，理想情况下需要一套补救政策和结构改革。自大流行首次袭击世界以来，政策利率持续下降。在这方面，我们的结果表明，成功、高效和有效地应对 COVID-19 的经济后果，理想情况下需要一套补救政策和结构改革。