We examine the persistence of earnings in the pre†and postrestatements periods and find that restatements generally improve the persistence of earnings. We also examine how the persistence of earnings is influenced by restatements that are voluntarily initiated by managers (voluntary restatements) and those forced onto firms by outsiders (mandated restatements). Our analysis shows that voluntary restatements are followed by improvement in the persistence of earnings and that mandated restatements are not followed by improvement in earnings persistence. We find results that are consistent with the main finding when we decompose earnings into accruals and free cash flows. We use a difference†in†difference research design and confirm that the improvement in the postrestatement persistence of earnings components exceeds that of control firms only for voluntary restatements. Further, we show that our results are robust after controlling for endogeneity of voluntary restatements by including a two†stage model using the Heckman () method where we first estimate the likelihood of manipulation detection and analyze change in persistence conditional on the first stage analysis. The improvement in earnings persistence around voluntary restatements is not driven by the level of earnings decomposition or a subgroup of voluntary restatements. The results support our hypothesis that voluntary restatements have distinctly different economic consequences from mandated restatements.Les retraitements amA©liorent†ils la persistance des rA©sultats et celle de leurs A©lA©ments? RA©sumA© Les auteurs, qui s'intA©ressent A la persistance des rA©sultats au cours des pA©riodes qui prA©cA¨dent et suivent les retraitements, constatent que les retraitements amA©liorent de faA§on gA©nA©rale la persistance des rA©sultats. Ils A©tudient A©galement dans quelle mesure la persistance des rA©sultats est influencA©e par les retraitements auxquels les gestionnaires procA¨dent volontairement (retraitements volontaires) et les retraitements exigA©s par des tiers (retraitements obligatoires). L'analyse des auteurs rA©vA¨le que les retraitements volontaires sont suivis d'une amA©lioration de la persistance des rA©sultats alors que les retraitements obligatoires ne le sont pas. Les rA©sultats qu'ils recueillent vont dans le sens de cette constatation principale lorsqu'ils dA©composent les rA©sultats en rA©gularisations et en flux de trA©sorerie disponibles. Les auteurs appliquent la mA©thodologie des A©carts dans les diffA©rences et confirment que l'amA©lioration de la persistance des A©lA©ments des rA©sultats postA©rieure au retraitement dA©passe celle qu'affichent les sociA©tA©s du groupe de contrA´le uniquement dans le cas des retraitements volontaires. Ils montrent en outre que leurs rA©sultats rA©sistent au contrA´le de l'endogA©nA©itA© des retraitements volontaires en utilisant un modA¨le A deux A©tapes inspirA© de la mA©thode de Heckman () dans lequel ils estiment en premier lieu la probabilitA© de dA©tection de la manipulation et analysent la variation de la persistance selon l'analyse de la premiA¨re A©tape. L'amA©lioration de la persistance des rA©sultats A proximitA© des retraitements volontaires ne dA©pend pas du degrA© de dA©composition des rA©sultats ou d'un sous†groupe de retraitements volontaires. Les rA©sultats obtenus par les auteurs confirment leur hypothA¨se selon laquelle les retraitements volontaires ont des consA©quences A©conomiques visiblement diffA©rentes de celles des retraitements obligatoires.

中文翻译：

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重述会提高收益及其组成部分的持久性吗？

我们研究了重报前后期间收益的持续性，发现重述通常会改善收益的持续性。我们还研究了经理自愿发起的重述（自愿重述）和外部人员强加给公司的重述（强制重述）如何影响收益的持续性。我们的分析表明，在自愿重述之后，收益持续性会有所改善，而在强制重述之后，收益持续性不会有所改善。当我们将收益分解为应计项目和自由现金流时，我们发现结果与主要发现一致。我们使用差异研究设计并确认收益成分的重述后持续性的改善超过控制公司仅在自愿重述时的改善。此外，我们通过包含使用 Heckman () 方法的两阶段模型来控制自愿重述的内生性后，我们表明我们的结果是稳健的，在该模型中，我们首先估计操纵检测的可能性并分析以第一阶段分析为条件的持久性变化。围绕自愿重述的收益持久性的改善不是由收益分解水平或自愿重述的子组驱动的。结果支持我们的假设，即自愿重述与强制重述具有明显不同的经济后果。Les retraitements amA©liorent†ils la persistance des rA©sultats et celle de leurs A©lA©ments？RA©sumA© Les auteurs, qui s'intA©ressent A la persistance des rA©sultats au cours des pA©riodes qui prA©cA¨dent et suivent les retraitements, constatent que les retraitements amA©liorent de faA§on gA© nA©rale la persistance des rA©sultats。Ils A©tudient A©galement dans quelle mesure la persistance des rA©sultats est influencA©e par les retraitements auxquels les gestionnaires procA¨dent volontairement (retraitements volontaires) et les retraitements exigA©s par les retraitements auxquels les gestionnaires procA¨dent volontairement (retraitements volontaires) 和 L'analysis des auteurs rA©vA¨le que les retraitements volontaires sont suivis d'une ama©lioration de la persistance des rA©sultats alors que les retraitements ne le sont pas。Les rA©sultats qu' ils recueillent vont dans le sens de cette constatation principale lorsqu'ils dA©composent les rA©sultats en rA©gularisations et enflux de trA©sorerie disponibles。Les auteurs appliquent la mA©todologie des A©carts dans les diffA©renceent que l'amA©lioration de la persistance des A©lA©ments des rA©sultats postA©rieure au retraitement dA©passe celle qu'affichent les社会©tA©s du groupe de contrA'le uniquement dans le cas des retraitements volontaires。Ils montrent en outre que leurs rA©sultats rA©sistent au contrA´le de l'endogA©nA©itA© des retraitements en utilisant un modA¨le A deux A©tapes inspirA© de la mA©thode de Heckman () dans lequel ils estiment en Premier lieu la probabilitA© de dA©tection de la Operation et Analysent lavariant de la persistance selon l'analysis de la premiA¨re A©tape。L'amA©lioration de la persistance des rA©sultats A proximitA© des retraitements volontaires ne dA©pend pas du degrA© de dA©composition des rA©sultats ou d'un sous†groupe de retraitements volontaires。Les rA© sultats obtenus par les auteurs 确认 leur hypothA¨se selon laquelle les retraitements volontaires ont des consA©quences A©conomiques visiblement diff©rentes de celles des retraitements obgtoires。