The purpose of this paper is to empirically examine the return and dividend characteristics of two different types of Malaysian real estate investment trust (REIT) series, namely, conventional and Islamic, against macroeconomic variables over the period 2011-2017.,The required data are derived from Datastream database. Multiple regression analysis is used to determine the impact of macroeconomic variables on financial performance of 13 Malaysian REIT series.,Results show that the macroeconomic variables are able to predict future returns and dividends of Malaysian REITs. The analysis also suggests that Islamic REITs are seen to be less sensitive to macroeconomic variables and display better portfolio diversification benefits as compared to their conventional counterpart. The ongoing implications for large-cap and small-cap REITs are also highlighted.,The main limitation of the study is the small percentage of Islamic REITs sample due to limited period of observation available. However, the two Islamic REITs included are representative of Islamic REITs in Malaysia as both of them are listed in the Bursa Malaysia with asset size and market capitalization values more than RM1bn.,The results of this study may serve as a useful input for financial market players on making strategic business decisions especially with regards to differences between conventional and Islamic REITs characteristics.,The main contribution of this paper is to explore the relationship between REITs and macroeconomic factors on a unique capital market (Malaysia) that allows comparison between conventional and its Islamic counterpart.

中文翻译：

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马来西亚的常规房地产投资信托，伊斯兰房地产投资信托和宏观经济变量：回顾

本文的目的是根据2011-2017年期间的宏观经济变量，对传统和伊斯兰两种不同类型的马来西亚房地产投资信托（REIT）系列进行实证检验，所需数据为从Datastream数据库派生。通过多元回归分析来确定宏观经济变量对13个马来西亚房地产投资信托系列财务业绩的影响。结果表明，宏观经济变量能够预测马来西亚房地产投资信托的未来收益和股息。分析还表明，与传统的REIT相比，伊斯兰REIT对宏观经济变量的敏感性较低，并显示出更好的投资组合多元化收益。还强调了对大盘和小盘REIT的持续影响。该研究的主要局限性在于，由于有限的观察期，伊斯兰REIT样本的比例很小。但是，其中包括的两个回教房地产投资信托基金是马来西亚回教房地产投资信托基金的代表，因为这两个回教房地产投资信托基金均在大马交易所上市，资产规模和市值超过10亿令吉。这项研究的结果可能对金融市场起到有益的作用制定战略业务决策的参与者，尤其是关于传统和伊斯兰房地产投资信托基金特征之间的差异。，本文的主要贡献是在独特的资本市场（马来西亚）上探讨房地产投资信托与宏观经济因素之间的关系，从而可以将传统房地产投资信托与伊斯兰房地产投资信托进行比较。伊斯兰同行。该研究的主要局限性在于，由于有限的观察期，伊斯兰房地产投资信托基金样本所占比例很小。但是，其中包括的两个回教房地产投资信托基金是马来西亚回教房地产投资信托基金的代表，因为这两个回教房地产投资信托基金都在大马交易所上市，资产规模和市值均超过10亿令吉。这项研究的结果可能对金融市场有帮助制定战略业务决策的参与者，尤其是关于传统和伊斯兰房地产投资信托基金特征之间的差异。，本文的主要贡献是在独特的资本市场（马来西亚）上探讨房地产投资信托与宏观经济因素之间的关系，从而可以将传统房地产投资信托与伊斯兰房地产投资信托进行比较。伊斯兰同行。该研究的主要局限性在于，由于有限的观察期，伊斯兰房地产投资信托基金样本所占比例很小。但是，其中包括的两个回教房地产投资信托基金是马来西亚回教房地产投资信托基金的代表，因为这两个回教房地产投资信托基金都在大马交易所上市，资产规模和市值均超过10亿令吉。这项研究的结果可能对金融市场有帮助制定战略业务决策的参与者，尤其是关于传统和伊斯兰房地产投资信托基金特征之间的差异。，本文的主要贡献是在独特的资本市场（马来西亚）上探讨房地产投资信托与宏观经济因素之间的关系，从而可以将传统房地产投资信托与伊斯兰房地产投资信托进行比较。伊斯兰同行。