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Sub-Saharan African Eurobond yields: What really matters beyond global factors?
Review of Development Finance Pub Date : 2018-06-01 , DOI: 10.1016/j.rdf.2018.05.005 Christian Senga , Danny Cassimon , Dennis Essers
Review of Development Finance Pub Date : 2018-06-01 , DOI: 10.1016/j.rdf.2018.05.005 Christian Senga , Danny Cassimon , Dennis Essers
This study explores the drivers of secondary market yields of Sub-Saharan African (SSA) sovereign Eurobonds from 2008 to mid-2017. Our results indicate that, beyond global ‘push’ factors, country specific ‘pull’ factors such as inflation and GDP growth matter too for SSA Eurobond performance. A panel error-correction analysis suggests large heterogeneity in the short-term influence of our global and country variables across countries. We find no significant effect of bond-specific factors on yields when push and pull factors are accounted for. By emphasizing the prominence of country variables, reflecting the quality of countries’ macroeconomic management and their economic performance, our results qualify the common view that SSA countries have little control over their market borrowing costs.
中文翻译:
撒哈拉以南非洲的欧洲债券收益率:除全球因素外,真正重要的是什么?
这项研究探讨了撒哈拉以南非洲(SSA)主权欧洲债券从2008年至2017年中期的二级市场收益的驱动因素。我们的结果表明,除了全球性的“推动”因素外,特定国家的“推动”因素(例如通货膨胀和GDP增长)对于SSA欧洲债券的表现也很重要。面板误差校正分析表明,在全球范围内,我们的全球和国家变量的短期影响存在很大的异质性。当考虑到推挽因素时,我们发现债券特定因素对收益率没有显着影响。通过强调国家变量的突出性,反映出国家宏观经济管理的质量及其经济绩效,我们的结果证明了普遍的观点,即撒哈拉以南非洲国家对其市场借贷成本几乎没有控制权。
更新日期:2018-06-01
中文翻译:
撒哈拉以南非洲的欧洲债券收益率:除全球因素外,真正重要的是什么?
这项研究探讨了撒哈拉以南非洲(SSA)主权欧洲债券从2008年至2017年中期的二级市场收益的驱动因素。我们的结果表明,除了全球性的“推动”因素外,特定国家的“推动”因素(例如通货膨胀和GDP增长)对于SSA欧洲债券的表现也很重要。面板误差校正分析表明,在全球范围内,我们的全球和国家变量的短期影响存在很大的异质性。当考虑到推挽因素时,我们发现债券特定因素对收益率没有显着影响。通过强调国家变量的突出性,反映出国家宏观经济管理的质量及其经济绩效,我们的结果证明了普遍的观点,即撒哈拉以南非洲国家对其市场借贷成本几乎没有控制权。