阿斯利康欲收购吉利德，创今年最大生物制药并购？

生物探索

本文转载自“医药合作投融资联盟”微信公众号。

6月7日下午，据知情人士消息，英国制药巨头阿斯利康正在与美国吉利德科学公司就可能的合并事宜进行了接触，一旦交易成功，这将是有史以来最大的医疗交易，涉及960亿美元。如果合并交易成功将一举超过2019年BMS和Celgene的740亿美元合并交易以及AbbVie和Allergan的630亿美元合并交易。

知情人士表示，阿斯利康上个月联系了吉利德，以寻求可能的合作。知情人士补充说，尽管吉利德公司已经与财务顾问讨论了这个想法，但目前还尚未决定，两家公司也没有进行正式谈判。目前无法联系到吉利德公司的发言人。阿斯利康的发言人未对“这个消息”发表评论。

并购是生物制药行业无所不在的现实，从大型制药公司的大型合并到新兴初创公司的小规模收购。我们最近目睹了几笔大型并购交易已经完成或宣布，包括BMS-Celgene，武田-夏尔和AbbVie-Allergan；根据BMO资本市场数据，2019年并购交易活动接近2600亿美元。在过去的8年中，我们发现并购交易总价值超过1万亿美元。

截止周五收盘，吉利德科学总市值约962.73亿美元

截止周五收盘，阿斯利康总市值约1413.31亿美元

新冠疫情下“瞩目”的吉利德科学

吉利德的股价今年已上涨了18％，因为其用于Covid-19的抗病毒药物瑞德西韦(Remdesivir)在临床试验均表现出良好的数据。并且瑞德西韦也被视为目前最有希望用于治疗Covid-19病毒的药物。

此前这家总部位于美国加州的创新药公司，由于丙型肝炎药物专营权原因，销售额一直在下降，因此吉利德公司也一直试图重振其新药管线开发渠道。

瑞德西韦已获得FDA的紧急使用授权，已在一些早期研究中证明可缩短Covid-19患者的住院时间。投资机构SVB Leerink最近预测，该药物的销售额到2022年可达到77亿美元。

而阿斯利康也在积极投入新冠病毒抗击，正与牛津大学合作开发的Covid-19疫苗，美国政府已承诺提供多达12亿美元的支持资金，以推动为美国购买疫苗。据悉，阿斯利康的疫苗有望在6月进入 III期临床试验。此次若收购了吉利德，阿斯利康将获得从疫苗到治疗药物的全方位新冠病毒治疗管线。

振奋疫情下低迷的资本市场

由于新冠疫情全球大流行以及随之而来的停工停产，已经对投资并购市场产生了影响。据彭博社统计数据显示，今年全球并购交易量下降了约45％，而且已经宣布的交易也在停滞。数据显示，不包括少数股权投资在内，全球4月和5月的交易总额几乎不超过1000亿美元，是至少22年来的最低两个月。今年比较大的并购有吉利德49亿美元收购Forty Seven，赛默飞104亿欧元收购凯杰。

尽管高调的生物技术并购通常被称为胜利，但大型并购却很少受到青睐。权威人士和政策制定者常常声称，这些较大的并购交易会带来许多坏事：破坏价值，分散研发团队的注意力，巩固市场力量，淘汰新兴竞争对手以及对药品定价产生负面影响。两名FTC专员最近对BMS-Celgene合并提出了不同意见，强调了这一观点，因为由于可能的负面竞争影响，双方都反对批准该交易。

2019年生物医药领域大型并购

此次医药界最大的并购交易一旦正式宣布，将振奋目前低迷的资本市场。另外，此次交易一旦成功，全球制药市场格局又将洗牌。据阿斯利康公布2019年财报，全年总收入243.84亿美元。吉利德公布2019年业绩，全年总收入224.49亿美元。

但是在目前这个时机，吉利德是否会同意这桩并购？

在2014年，阿斯利康曾拒绝了辉瑞制药以1170亿美元对其的收购邀约。另外，有意思的是阿斯利康现任CEO Pascal Soriot，Gilead现任CEO Dan O'Day，他们之前都曾就职于罗氏制药担任高管。对于主要在美国的生物制药并购来说，2019年是强劲的一年。尽管一些从事大型交易的参与者在一段时间内可能不那么活跃，但对于拥有独特资产的生物制药公司的需求仍然很高。

学术评论家和政府政策制定者经常对生物制药领域的大型并购事件持否定态度。这些交易无疑会给合并后的实体造成重大破坏，并对该公司的研发生产力产生潜在的负面影响。但是，并购对整个生物制药生态系统的有益影响是深远的，政策制定者应该更好地理解并购：简而言之，通过提高跨部门分配稀缺人才，科学和资本资源的效率，并购推动了巨大的发展。收益–生物技术目前在推进创新方面的成功很大程度上源于这些长期的积极影响。

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